К осени курс рубля станет благоприятен для социальных выплат и экспортеров

фото: stock

В июле рубль в основном дорожал по отношению к доллару и евро. Но к концу месяца стал сдавать позиции. И августе снижение продолжится — пишет наш информационный партнёр «Российская газета».

С чем связана такая динамика курса рубля и что ждать от валютного рынка к началу осени «Российской газете» рассказал доцент, эксперт Высшей школы управления финансами Валерий Корнейчук:

— Укрепление рубля в июле обусловлено профицитом торгового баланса России. В страну ежедневно ступает около 0,5-1 млрд долларов, но на них из-за санкционных ограничений отсутствует в достаточном объеме спрос со стороны импортеров. Начавшийся параллельный импорт пока не набрал обороты. Не работает и старое бюджетное правило, а новая его редакция еще не вступила в силу.

Сильны валютные ограничения на вывод капитала из России и на съем наличной валюты. Эти факторы сдерживали ослабление рубля.

Снижение курса евро по отношению к доллару до паритета валют в июле вызвано опасениями возможной рецессии в Еврозоне, обострением рукотворного энергетического кризиса, ростом потребительских цен и инфляции. А также идет укрепление доллара из-за повышения ключевой ставки ФРС США для борьбы с инфляцией.

До конца июля фактором поддержки рубля выступал налоговый период. Экспортеры продавали валюту и покупали рубли для расчетов с бюджетом. Также в июле выплачивались дивиденды, что также требовало продажи валютной выручки.

Состоявшееся 22 июля заседание Банка России по ключевой ставке неожиданно для многих приняло решение о ее снижении на 1,5 процента. Снижение ключевой ставки выступило фактором ослабления рубля, который ранее окреп до уровня 55 рублей за доллар. Дальнейшее его укрепление стало невыгодно экспортерам и бюджету страны. 27 июля ФРС США подняла свою ключевую ставку для борьбы с инфляцией в стране. Ставка достигла рекордных 9,1 % годовых.

Повышение ключевой ставки Банком России до 8% годовых, укрепление доллара ослабят курс российского рубля. В то же время текущие цены на нефть в зоне 102-110 долларов за баррель марки Brent на мировом рынке практически не оказывают влияния на курс рубля. Определенную роль играет и поднятая в СМИ дискуссия о новом бюджетном правиле и изменении структуры ФНБ.

На валютной секции Московской биржи по итогам последней недели июля доллар закрепился на отметке выше 60 рублей. В пятницу курс доллара впервые одномоментно превысил 62 рубля за доллар впервые с 8 июля. Курс евро растет до 63,67 рубля.

Налоговый период закончился, средства экспортеров на выплату дивидендов конвертированы, снизились рублевые ставки в коммерческих банках. Эти факторы уже не оказывают поддержку рублю.

Тенденция ослабления национальной валюты может сохраниться в ближайший период времени, при том, что существенных фундаментальных причин для ослабления рубля не наблюдается. Однако это будет носить плавный характер.

А к началу осени мы рассчитываем выход курса доллара на уровень в 63-65 рублей. Курс евро к началу осени будет незначительно, на 2-3 рубля, выше курса доллара за евро.

Эти курсы, по ожиданиям монетарных и финансовых властей, будут благоприятными для экспортеров в части рентабельности добычи ископаемого сырья и производства, а также выполнения социальных обязательств в рамках бюджета страны.

Георгий Панин